Экранизация одного из самых известных романов Рафаэля Сабатини. Картина поставлена совместно российскими и французскими кинематографистами.

Фильм «Одиссея капитана Блада» рассказывает о событиях XVII века. Простой английский лекарь Питер Блад (Ив Ламбрешт / Yves Lambrecht) совершенно случайно был причислен к бунтавщикам. Он не принимал участия в восстании, однако оказал медицинскую помощь бунтовщику, раненному в битве при Седжмуре, и теперь сослан на остров Барбадос на каторжные работы. Его приобретает в свою собственность полковник Бишоп (Александр Пашутин). За время рабства у Бишопа Блад знакомится с его племянницей Арбеллой (Валери Жанне / Valérie Jeannet), и они успевают полюбить друг друга.

Ему и его товарищам после нескольких месяцев рабства удаётся бежать на испанском корабле, напавшим на Барбадос. Вскоре Питер Блад становится одним из извейстнейших пиратов. Свой корабль он называет в честь возлюблённой «Арабелла». На команду капитана ведётся постоянная охота. Однажды «Арабелла» топит испанское судно «Милагросса», на котором находились в качестве пленников лорд Уейд и Арабелла Бишоп. Когда корабль Блада подошёл к Ямайке, чтобы высадить бывших пленников, корабли эскадры, которой командует Бишоп, вынуждают «Арабеллу» сдаться.

Блад сначала становится офицером английского флота, затем переходит на службу к французам, и в финале картины его назначают губернатором Ямайки.